Хеджирование валютных рисков

Курсы валют на рынке Форекс подвержены постоянным изменениям, в результате чего реальная стоимость товара, который вы покупаете или продаете, может существенно измениться. Выгодная на ваш взгляд сделка может оказаться в конечном итоге убыточной. Вполне вероятно, что изменение курса может принести определенную прибыль, однако основная задача заключается не в получении прибыли от валютного колебания курса, а в планировании реальной себестоимости товара.

Многие компании и крупные фирмы пользуются услугами аналитических отделов, которые занимаются прогнозированием и изучением изменения валютного курса на рынках. Однако не всегда можно определить результат, опираясь только на прогнозирование, поэтому очень часто компании применяют метод хеджирования валютных рисков.

Под валютным хеджированием подразумевается защита средств от колебания валютных курсов, и заключается процесс в открытии сделки на рынке или валютной бирже Форекс, фиксируя стоимость этих средств. Хеджирование валютного риска дает возможность компаниям снизить риск, при колебании курсов заранее установить прибыль и фиксировать цены на продукцию, несмотря на изменения курса на валютном рынке. Если меняется направление тренда, и позиция начинает приносить убыток, то вы открываете сделку с таким же объемом только в обратную сторону. Таким образом, у вас открыты две одинаковые сделки, но в разные стороны.

Пример хеджирования валютного риска:

Допустим, вы открыли сделку на покупку объемом 1 лот, цена начинает падать и в итоге опускается на 20 пунктов.

Вы открываете сделку таким же объемом на продажу, цена продолжает падать, однако по данной сделке ваша прибыль увеличивается. При продолжительном снижении цены, убыточную сделку можно закрывать и оставить только ордер на продажу.

Другой пример:

Крупная британская компания заключила договор на поставку товара из Италии на сумму 1 000 000 евро, которая прибудет через три месяца. Допустим, компания должна оплатить всю сумму за товар после его получения в порту. Поскольку через три месяца курс евро относительно британского фунта может существенно повысится, то компания рискует потерять деньги. Чтобы этого не произошло, компания оформляет сделку с межбанковским рынком или валютной биржей о покупке евро через три месяца по цене, которая сформирована на момент совершения сделки.

На рынке Форекс сделки осуществляются по очень популярному принципу маржинальной торговли. Такой вид торговли имеет ряд преимуществ:
• Можно осуществлять сделки, имея небольшой начальный капитал, на суммы в несколько десятков или сотни раз его превышающие. Такое превышение называется плечом или рычагом.
• Можно проводить торговлю, не поставляя реальные деньги, при этом сокращаются накладные расходы, и появляется возможность открыть позиции покупки и продажи валюты.
• Возможность не отвлекать большие денежные средства из оборота компании.
• Возможность продажи валюты, которую получит компания в будущем.

Существует два основных вида хеджирования: хеджирование продавца и хеджирование покупателя. В первом случае уменьшается риск при возможном снижении цен, во втором — при росте цен на товар. Основной принцип хеджирования состоит в том, чтобы открыть валютную позицию на торговом счете для будущей операции по конвертированию валюты. Импортеру нужно покупать валюту, а экспортеру – продать, поэтому они открывают позиции покупки и продажи соответственно, а после реальной сделки в банке закрывают эту позицию.
Какие возможности и преимущества дает хеджирование валютного риска? Во-первых, можно избежать финансовых потерь из-за существенных изменений курса валюты при покупке или продаже. Во-вторых, застраховать бизнес от нежелательных колебаний валютного курса. И в-третьих, получить фиксированный доход от бизнеса и не опасаться изменений курса валют. К тому же сделку можно заключать на три года, нет никаких дополнительных платежей.

Существуют некоторые условия хеджирования:

• Таймфрейм желательно выбирать не менее М15, так как в более коротких интервалах времени наблюдается частое колебание цены, и очень сложно определить характеристику дальнейшего движения.
• Обратить внимание на величину спрэда, которую берет брокер за каждую совершенную сделку. Чтобы перекрыть разницу между покупкой и продажей, рынок должен обладать достаточно высоким показателем изменения значения цены (волатильностью).
• Наверняка знать направление тренда. В этом может помочь индикатор тренда, в противном случае можно закрыть прибыльный ордер, а убыточный – оставить открытым.
• Открывать второй ордер можно спустя некоторое время, поскольку направление движения цен может нести временный характер.
Некоторые расходы на хеджирование:
• Любая сделка на Форексе сопровождается комиссией, которая образуется разницей цен покупки и продажи валюты (спрэд). Однако эту разницу можно считать несущественной, поскольку рыночная практика показывает, что она составляет от 0,05% до 0,1% от суммы сделки.
• При переносе позиции на следующую дату приходится платить разницу процентной ставки по валютам, которые участвуют в сделке. За месяц она достигает примерно 0,3%. Хотя, в зависимости от того, покупает или продает, клиент будет или платить за перенос, или получать эту сумму.
• Чтобы открыть позицию, необходимо внесение гарантийного залога, величина которого может составлять от 1% до 5% от суммы сделки. При закрытии его можно снять со счета, учитывая либо прибыль, либо убыток.

Как видно, расходы на хеджирование минимальны. Основная цель хеджирования — уменьшение риска потерь, а не получение дополнительной прибыли. Хеджирование необходимо, в первую очередь, компаниям, которые финансируют деятельность своего бизнеса за счет валютного кредита. Профессиональный подход к хеджированию может не только снизить риск, но и уменьшить затраты компании, и поможет руководителям сосредоточиться на основных задачах бизнеса.