Отличительные особенности моделей исполнения ордеров

Отличительные особенности моделей исполнения ордеров

Брокерские компании применяют модели исполнения ордеров: Instant Execution, Request Execution, Market Execution. Каждая из них обладает своими достоинствами и недостатками. Наиболее эффективно ордера исполняются при использовании ECN и STP технологий.

Торговля на Форекс ведется с помощью специальных ордеров, которые являются приказами брокеру от трейдера на выполнение конкретных действий при определенных условиях рынка. Ордера могут быть разных видов: рыночными, отложенными, лимитными, имеющими функцию стоп. Скорость их исполнения влияет на точность вхождения в рынок и результативность трейдинга. Существуют различные модели исполнения ордеров, каждая из которых имеет свои особенности.

Виды ордеров

Рыночные ордера представляют собой приказ брокеру произвести по текущей цене покупку или продажу финансовых инструментов немедленно.

Отложенные ордера – это приказ на открытие или закрытие позиций в будущем по цене не хуже, чем она определена в ордере. Они могут быть лимитными: Buy Limit открываются для покупки актива с определенным ограничением его цены, Sell Limit – для продажи. Это означает, что в случае покупки брокер должен открыть позицию, когда цена будет равна заданной цене ордера Buy Limit или ниже, а при необходимости продажи ордер исполняется по цене ордера Sell Limit или выше.

Отложенные стоп ордера Buy Stop и Sell Stop используются, когда предполагается пробитие линии сопротивления, так как они исполняются по цене выше текущей для Buy Stop и ниже – для Sell Stop.

Отложенные ордера дают возможность реализовывать сделки по лучшим ценам.

Модели исполнения ордеров

Брокерские компании применяют модели исполнения ордеров:

- Instant Execution,

- Request Execution,

- Market Execution.

Собственно сами названия отображают суть процессов, которые соответствуют каждому из видов. При модели Instant Execution, дословно переводимой как «Немедленное исполнение», текущая цена определяется торговым терминалом автоматически, и подразумевается, что ордер должен быть исполнен немедленно, однако существует вероятность Reqoute, то есть при невозможности выполнить ордер в полном объеме брокер или поставщик ликвидности, к которому он перенаправлялся, могут выставить повторные котировки.

Модель Request Execution предполагает предварительный запрос котировки у брокера, что и определило ее название «Исполнение по запросу». Такой подход отражается на скорости исполнения ордеров, трейдер может отклонять или подтверждать полученную цену для дальнейшего проведения сделки.

Модель Market Execution, в переводе «Исполнение по рынку», не требует никаких дополнительных согласований с брокером и подразумевается, что трейдер согласен с ценой исполнения, однако, она может отличаться от той, которую он фиксировал, отправляя ордер. А в момент сильной волатильности рынка возникают ситуации, когда даже доли секунды могут сыграть роль не в пользу трейдера, так как колебания цены в этот период значительны.

Прогрессивные подходы к исполнению ордеров

Брокеры могут предлагать разные модели исполнения для отдельных видов счетов или финансовых инструментов. Для участников рынка, которые используют высокочастотную торговлю, важна точность входа в рынок. Для них имеет значение скорость, с которой исполняются ордера, и отсутствие проскальзываний или перекотировок. Наиболее эффективны в этом случае ECN системы, которые предполагают размещение ордеров в биржевом стакане и при совпадении параметров встречной сделки, они выполняются моментально, в этом случае такие негативные моменты как Reqoute практически исключены. Технологии STP также эффективны, но ввиду того, что ордер перенаправляется только одному поставщику ликвидности, а время экспирации составляет секунды, то реквоты могут возникать по причине, что не хватило времени на исполнение его в полном объеме.

ECN и STP – это наиболее прогрессивные технологии, при которых исполнение ордеров осуществляется в автоматическом режиме практически мгновенно без участия посредников, такие системы называют No Dealing Desk.